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全球收购引外患股价大跌的AMC忙着和万达2019iyiou

2019年05月14日 栏目:体育

昨日晚间,万达旗下美国院线AMC娱乐控股公司周三开盘大跌近27%,截止收盘报价为15.20美元,市值蒸发超7.4亿美元,约合人民币49.

昨日晚间,万达旗下美国院线AMC娱乐控股公司周三开盘大跌近27%,截止收盘报价为15.20美元,市值蒸发超7.4亿美元,约合人民币49.7亿元。AMC股价大跌,起因是其宣布了成本削减计划,并预计第二财季业绩将转为亏损。

王健林花了两年时间才盈利的AMC又开始亏损,收购的传奇影业的坑也一直没填上,关键风口又遭银监会调查海外项目,万达海外并购之路看来真是风险重重。

万达一波三折,华尔街也在闻风而动。早在7月17日融创收购万达文旅项目的消息曝光后,AMC股价受万达波及股价重挫超10%,而国际三大评级机构之一的标普发布报告,将万达商业评级列入负面观察名单。

从股债双杀到甩卖文旅和酒店,万达的几番动作和其着急回归A股是脱不开关系的,万达从香港H股退市时曾签下对赌协议,如若万达商业在2018年8月31日前未能实现在境内主板市场上市的目标,可能就面临着兜底风险,也就一年时间不到了,如此看来,留给王健林的时间确实不多了。

全球收购引外患,股价大跌的AMC忙着和万达撇清关系

7月17日,万达将文旅项目和酒店卖给融创的消息曝光后,AMC股价受万达波及重挫超10%。7月19日,AMC出来发表声明,急忙撇清与万达的关系,AMC在声明中说明:万达绝没有为AMC的任何收购活动提供资金。

并表示该公司对美国连锁影院Starplex Cinemas,欧洲院线Odeon UCI Cinemas,北欧院线集团Nordic Cinema Group和美国连锁院线Carmike Cinemas的四项收购资金均出自AMC自己的资金及与美国银行贷款,AMC和大连万达之间并没有关联贷款。

简而言之,AMC声明的重点就在于和万达撇清关系:四项收购的融资都不是万达;大连万达从未向AMC提供收购资金;AMC和万达之间的交易是极少数的;对于AMC运营所产生的资金流,万达没有特殊权利。

路透社也称,AMC的CEO亚当阿伦表示,万达除了在AMC董事会拥有三个席位以外,并没有特别活跃地参与进AMC的日常运营。

但这个撇清关系似乎并没有让AMC的日子好过一点。昨日晚间,美股开盘后,AMC的股价一度大跌近27%,截止收盘,AMC股价跌26.92%,报15.20美元,市值蒸发超7.4亿美元,约合人民币49.7亿元。

而这也创下了AMC在本交易日的三个历史纪录:跌幅创单日、成交量创单日、股价刷新纪录低点,盘中触及15.15美元。

AMC股价大跌,与其宣布第二季度预亏和成本削减计划有关,但估计也和万达的动荡分不开关系。AMC称,公司第二季度的营收在12亿美元到12.04亿美元之间,净亏损在1.745亿美元到1.785亿美元之间,每股亏损在1.34美元到1.36美元,相比之下去年同期的每股收益为24美分。

而对于整个2017年,AMC预测其总销售额将在51亿美元到52亿美元,净亏损则将在1.25亿美元到1.50亿美元之间。此外,AMC公布公司预计年底前将裁员0.32万人。

万达集团作为世界电影史上跨国院线集团,除中国万达院线外,已在全球并购了美国AMC、美国卡麦克、澳大利亚赫伊斯、欧洲欧典、北欧院线集团,目前累计拥有1470家影城、超过15000块屏幕。

其中美国AMC影院公司是排名世界第二的院线集团,旗下拥有346家影院,共计5028块屏幕。其中IMAX屏幕120块,3D屏幕2170块,是全球的IMAX和3D屏幕运营公司。

2010年,经历了美国电影市场下滑、金融危机,以及管理层与投资机构的冲突之后,AMC站在危机边缘等待出售,恰好遇见了王健林,收购AMC,是王健林的全球院线扩张路上的重要一环。

2012年,万达与AMC在北京签署并购协议,总交易金额26亿美元,包括购买AMC公司100%股权和承担债务两部分;并购后投入运营资金不超过5亿美元。万达共为此次交易支付31亿美元。

经过两年多的时间,万达扭转AMC的亏损局面开始盈利,且AMC成功于2013年12月18日上市,登陆纽约证券交易所,从AMC债务重组、成功收购、完成上市,王健林实现了三级跳,这也是他一直自信自己能把AMC的成功复制到传奇身上的原因。

但传奇的坑显然比AMC更深,传奇影业在2015年亏损36.28亿元,使得收购完传奇影业母公司青岛影投之后,万达影业亏损直接达到了39.7亿元。

在距离万达收购传奇影业过去一年之际,影片《长城》失利,票房未达预期,传奇影业的创始人、董事长Thomas Tull宣布辞职。紧接着又因为传奇影业2016年并不理想的成绩,王健林将其从上市计划中剥离了出来。

此外,值得注意的是,今年3月,万达收购美国金球奖制作公司DCP的计划失败,DCP方面发布声明,确认该协议已经终止。而万达因为违约,向DCP方面支付了2500万美元的解约费。对于这次收购失败,王健林对外解释是因为政策的原因。

DCP收购失败,传奇持续亏损,AMC由盈转亏,万达风险重重的海外扩张路给自己埋下了不少隐患,与此同时,其持续的进击也引起了国内监管部门的注意。

银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析,排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。

万达签下退市对赌协议引内忧,一番动作全为回归A股

AMC股价的两次大跌,和万达目前在国内所面临的困境和风险脱不开关系,过去一月,万达在国内可谓一波三折。

6月22日,万达股债双杀,早盘多支债券大跌,旗下A股公司股价快速跳水,万达系15万达01债早盘价格一度跌逾2.3%。受债券大跌影响,在A股上市的股票万达电影暴跌了9.87%,截止早盘收盘,万达电影报价51.95元,离跌停价51.88元相差无几,直逼跌停。

一时股吧和社交站猜测四起,声称不会停牌的万达于当日下午13时于深交所紧急停牌,虽股市于次日恢复,但万达的水逆并没有停止。

股债双杀的阴影未散,7月10日,万达又联手融创,发出了一个让人意外的消息,万达要以注册资本金的91%即295.75亿元,将南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目等十三个文旅项目91%股权转让给融创,并由融创承担项目的现有全部贷款。此外,融创房地产集团以335.95亿元,收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店。

王健林回应称此举是为了大幅降低万达商业的负债,并进一步实现轻资产化运营。但酒店和文旅可以说是王健林的心头肉,自2009年进军文化旅游产业以来,万达集团总计投资近5000亿元,建造了13个文旅项目。王健林曾放话要让迪士尼中国在未来年都无法盈利,一朝贱卖实在突然。

而王健林所说的降低万达负债率的说法也并没有多少说服力,在地产行业,70%的负债率算低的,80%以上负债率的地产商比比皆是。以去年有媒体报道的万达4000亿的负债,以及当时王健林也曾做出公开回应万达商业6000亿元左右的资产来算,其负债率也仅在66%左右,属于正常范围。

7月19日,万达和融创之间631亿的世纪并购正式签约,其中还加进了富力,原本由融创承包的文旅项目和酒店,也变为由融创和富力两家分配:其中77家酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产,13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团。

万达国内动作不断,华尔街也在观测中闻风而动。

7月17日,AMC股价大跌的当天,国际三大评级机构之一的标普发布报告,将万达商业评级列入负面观察名单,评级为BBB-。标普对BBB-的评定是有足够偿债能力,但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。

标普也在报告中说明,万达商业中的旅游项目和酒店的销售可能会减弱其商业地位,并且这对于万达的杠杆使用具有不确定性。此外,标普还强调,万达商业的业务策略缺乏透明度和执行力,包括万达商业策略的有限可见性以及未来两年的财务状况。

由此可见,万达在国内的持续动动荡,也导致了华尔街对其的不看好,由万达卖文旅项目和酒店的消息传出后,当天AMC股价受波及重挫超10%就可以看出。

但万达目前的多事之秋,似乎也颇为无奈,多位金融界人士猜测,万达卖文旅和酒店,与其着急回归A股脱不开关系。

2015年9月2日,万达商业就向证监会提交了招股说明书,虽然处于已反馈阶段,但自从2010年开始,内地房企IPO被叫停,万达奔赴香港上市,但在香港上市不到两年就退市了,王健林称,主要是公司价值被严重低估,股价长期在公司每股净资产上下徘徊。

2015年,万达决定从香港H股退市后,2016签了对赌协议。根据《万达商业私有化募资推介书》对赌协议,如果万达退市满2年或2018年8月31日前未能实现在境内主板市场上市的目标,万达集团将以每年12%的单利向A类(境外)投资人回购全部股权,以每年10%的单利向B类(境内)投资人回购全部股权;A(境外)、B(境内)类投资人按投资金额分摊境外退市费用,B类(境内)投资人还需另外承担过桥贷款的相关费用;B类(境内)投资人就过桥贷款融资成本、资金出境期间汇率成本等承担补充出资义务。

也就是说,在仅剩的一年时间里,如果万达商业不能按时在A股上市,万达将面临兜底风险,王健林也要回购股东手里大概345亿港元的股份,再加上10%和12%的年利息,保守估计在380亿港元左右,折合人民币约326亿。

如此看来,虽然卖掉目前对万达仍很重要的文旅和酒店,使得外界对万达的评估降低,也影响了其在海外的项目,但在离上市对赌日期只有一年多的时间前提下,还是先安内重要。

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